Процентная ставка ФРС и ее влияние на рост рынка акций

315
Плюсануть
Поделиться

На фоне того, как остальные центральные банки понизили свои ключевые ставки, ФРС начинает ужесточение монетарной политики, а это значит, что в будущем его процентная ставка будет повышена. Большинство финансовых экспертов ожидают первый подъем уже с середины 2015 года, а инвесторы вполне обоснованно опасаются, что высокие ставки приведут к удорожанию кредитов, что логично вызовет снижение прибылей корпораций и падений стоимости их активов.

По мнению финансовых аналитиков, неоднократно наблюдавших взаимосвязь между повышениями ставок и распродажами на рынках акций, размах и длительность распродаж зависит от каждой конкретной ситуации. При повышении ставок на ранних стадиях экономического цикла, распродажи ценных бумаг компаний невелики, а биржевые индексы достаточно быстро восстанавливаются, а позже даже показывают рост.(Такую картину можно было наблюдать в 2004 г., 1983 г. и в 1972 г.). Однако, если ставки повышаются на поздней стадии цикла экономики, то распродажи приводят к длительной коррекции или даже меняют растущий рынок на медвежий.

Какая стадия рынка сейчас – вот в чем вопрос

В настоящее время нынешнюю ситуацию лучше проводить с точки зрения ретроспективного анализа. К тому же необходимо отметить, что определение стадий экономики – это очень субъективный момент. Однако нам может помочь изучение кривой ВВП, количества лет прошедших с момента прошлой рецессии и оценка инфляции. Вероятнее всего – следующий год станет как раз серединой экономического цикла.

К тому же слишком резких «телодвижений» со стороны ФРС мы пока не ожидаем. Однако существует опасность слишком позднего либо слишком медленного повышения ставок, которые приведут к существенному ускорению инфляции и еще более резкому повышению ключевых процентов ФРС, что будет очень губительно для рынка акций.

К примеру, график ниже иллюстрирует изменение биржевого индекса S&P 500 (который характеризует всю промышленность США) в течение первых четырех месяцев сразу после повышения процентных ставок. Это график, который показывает среднюю величину согласно данным 4-х последних случаев повышения процентной ставки в Штатах.

Изменение биржевого индекса S&P 500

Изменение биржевого индекса S&P 500

Вывод напрашивается сам собой – до момента релиза решения ФРС о повышении процентных ставок от активов американских компаний лучше всего избавиться. После повышения процентных ставок, ожидаем окончания коррекции рынка и опять закупаемся американскими активами.

Также читайте — «IPO вышли из моды???».