Листинг ценных бумаг: листинг и делистинг на фондовой бирже

1 766
Плюсануть
Поделиться

listingКаждая биржа имеет свои правила включения и исключения ценных бумаг из оборота. Листинг ценных бумаг — это режим допуска бумаг к торговле, совокупность правил, цель которых заключается в защите инвесторов и членов биржи. Акции или облигации могут попасть на биржу только после экспертной оценки аналитиков, которые проверяют деятельность компании, ее способность платить по счетам.

Процедура листинга и делистинга ценных бумаг на фондовой бирже происходит в несколько этапов. Так, перед включением необходимо пройти следующие процедуры:

  • подать заявление
  • заключить договор с биржей
  • раскрыть детали деятельности компании (в основном, финансовые)
  • дать возможность провести оценку эмитента (рентабельность, ликвидность и пр.).


На биржу могут попасть только те ценные бумаги, которые полностью удовлетворили всем минимальным требованиям. После процесса листинга бумаги попадают в котировальную комиссию, которая занимается анализом бумаг:

1. насколько они ликвидны

2. какой на них будет спрос

Для того чтобы акции компании могли торговаться на зарубежных биржах, необходимо сначала пройти первичный листинг, который позволит получить доступ к локальной бирже, а затем уже вторичный листинг, после чего акции смогут быть пущены в оборот иностранной биржи. При этом размещение зарубежом происходит либо посредством регистрации нового юридического лица в стране, в которой будут выпускать акции, либо путем регистрации депозитных расписок (финансовый инструмент, который позволяет косвенным образом покупать акции иностранных компаний).

Листинг депозитных расписок выглядит следующим образом: банк-депозитарий, который занимается размещением ценных бумаг иностранной компании, производит покупку ее акций в оговоренном количестве, после чего выпускает под депозитные расписки, которые обеспечиваются акциями банка. С помощью данной процедуры компании облегчают себе доступ к иностранным инвестициям.

Делистинг ценных бумаг может произойти по требованию самой компании: например, из-за желания опять стать частной, или из-за выпуска новой серии акций. Также делистинг производится самой биржей в случае банкротства эмитента или из-за нарушения каких-либо правил:

  • эмитент прекратил предоставлять финансовые отчеты о своей деятельности;
  • бумаги перестали подходить по требованиям биржи;
  • ухудшающееся финансовое состояние, которое может грозить банкротством.

Процессы листинга и делистинга ценных бумаг важны для публичных компаний, но, тем не менее, каждая организация может выйти на вторичные рынки бумаг, в которых прохождение процесса допуска не обязателен. Правда, в этих случаях возрастают риски для инвесторов, но как показывает практика многие готовы эти риски на себя принять.